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划重点：

• 1与陈薇团队团结研发新冠疫苗的康希诺公司，是一家由跨国制药企业高管团队回国建立的创新疫苗研发企业，2019年3月在港股上市，2020年4月30日科创板IPO乐成过会。
• 2康希诺首次成名始于六年前的埃博拉病毒事宜，介入研发的重组埃博拉疫苗Ad5-EBOV成为全球第三支、亚洲第一支进入人体临床的埃博拉疫苗。
• 3康希诺现在的研发管线包罗了结核病、新冠肺炎等13个疾病领域16种疫苗产物，在近3年内，累计投入了3.71亿元用于研发。同时也在三年内积攒了3.59亿元净亏损。

随着一则新冠肺炎疫苗临床试验效果的公布，曾因埃博拉病毒疫苗大火的“明星疫苗股”康希诺再次迎来好消息。

5月22日晚间，国际学术期刊《柳叶刀》在线揭晓了中国军事科学院军事医学研究院生物工程研究所陈薇院士团队的重组新冠病毒（腺病毒载体Ad5-nCoV）疫苗Ⅰ期人体临床试验效果，这是全球首个新冠疫苗的人体临床数据讲述。

研究效果显示，一期临床108位志愿者在接种疫苗28天后，显示出免疫原性和人体耐受性。

对此，陈薇示意，这些效果代表了一个主要的里程碑，但仍应郑重注释这些效果，最终效果还将在6个月内举行评估，接下来需要进一步的试验来确定它引起的免疫反映是否能有用地预防SARS-CoV-2熏染。

据悉，该疫苗由康希诺公司与陈薇团队团结开发，而康希诺曾在2017年因研发出埃博拉病毒疫苗一战成名。

（图源：视觉中国）

靠埃博拉病毒疫苗一战成名

公然资料显示，康希诺成立于2009年，是一家由跨国制药企业高管团队回国建立的创新疫苗研发企业，于2019年3月在港股上市，并于2020年4月30日科创板IPO乐成过会，或将成为一个A H股上市公司，公司实控人为宇学峰、朱涛、邱东旭、毛慧华。

在康希诺港股上市招股说明书中，纪录着这样一则故事。

十一年前，一个盛夏的午后，在加拿大多伦多郊区一个宽敞的后院中，45岁的宇学峰正在和一群疫苗领域的同事及密友恣意享受夏日的家庭聚会，几杯啤酒下肚，几个人做出了一个勇敢的决议――舍弃外洋清闲且稳固的事情，告退回国创业。

说干就干，2009年，宇学峰辞掉了自己在全球最大的人用疫苗企业之一赛诺菲巴斯德的全球细菌疫苗开发总监职位，拉上同样在跨国药企事情的朱涛、邱东旭、毛慧华一起回国建立了康希诺，开启了自己的创业之旅。

但一最先，康希诺也只是一家默默无闻的小公司，直至2017年才凭借着埃博拉疫苗一战成名。

2014年起，非洲西部爆发了有史以来最严重的埃博拉病毒疫情，仅2014年至2016年三年间，熏染人数就高达2.86万，殒命1.13万人，整体殒命率高达40%。

在疫情最重要的时刻，由于拥有那时海内唯一的腺病毒载体平台，康希诺乐成得到了介入中国人民解放军军事医学科学院互助研发和生产抗击埃博拉的疫苗的机遇，其运气也由此转变。

2015年头，康希诺研发的重组埃博拉疫苗Ad5-EBOV进入临床试验阶段，成为全球第三支、亚洲第一支进入人体临床的埃博拉疫苗，并于2017年10月获得国家药监局批准上市，康希诺自此名声大噪。

据悉，与全球同类产物相比，康希诺研发的埃博拉疫苗还具有可在2℃-8℃环境下储存的优势，而其他如默沙东、强生、GSK的产物需在-16℃甚至-70℃的环境下储存。

（图源：康希诺官网）

光环加持下，康希诺发展迅速，于2019年3月28日正式上岸港交所，成为“港股疫苗第一股”，上市首日收涨57.73%，收报34.7港元，市值达75.71亿港元。

今后一年多时间里，康希诺股价一起上扬，停止5月22日收盘，其股价报收222港元，相较其22港元的IPO价钱大幅上涨了909%，总市值为493.3亿港元（约合453.23亿元人民币），一年多时间涨了超380亿元人民币，俨然是赴港上市医药股中显示最为抢眼的企业之一。

值得注意的是，康希诺股价疯涨与新冠肺炎疫苗有着莫大联系。

早在2020年头，康希诺股价就因其新冠肺炎疫苗观点股身份，一起从2019年12月31日的58.95港元涨到了2020年3月17日的85.8港元，上涨45.55%。

而以3月18日康希诺正式宣布公司重组新冠疫苗进入临床试验为节点，其股价最先以更快速率上涨，短短两个月内，股价翻了1.6倍。

三年烧掉4亿元，暂无产物上市

事实上，只管头戴诸多光环，康希诺却至今未能实现盈利，仍处于大量烧钱阶段。

据证监会官网披露的康希诺最新招股书显示，2017年至2019年，其营收划分为18.72万元、281.19万元、228.34万元，同期归属净利润划分亏损0.64亿元、1.38亿元、1.57亿元。

对于营收较低的缘故原由，康希诺注释称，主要系公司尚处于商业化前的研发阶段，疫苗产物未上市销售，无主营业务收入，仅发生偶发性的其他业务收入，而现在唯一获得上市批准的产物埃博拉病毒疫苗也仅供应急使用及未来国家贮备放置，预计不会成为其未来收入的主要泉源。

只管收入具有较大不确定性且连年亏损，康希诺在研发上砸起钱来却丝毫不手软。

招股书显示，2017年至2019年，其研发投入划分为0.89亿元、1.24亿元、1.58亿元，三年时间烧掉3.71亿元，成为其归属净利润泛起亏损的主要缘故原由。

“重金”投入下，康希诺产物研发希望较为顺遂，招股书显示，其现在的研发管线包罗了肺炎、结核病、脑膜炎、百白破、新冠肺炎等13个疾病领域16种疫苗产物，其中，脑膜炎球菌连系疫苗MCV2和MCV4现在已提交新药申请并获受理，其余产物则仍处于临床研究早期阶段。

康希诺示意，随着现有研发项目陆续进入临床试验阶段，预计2020年至2022年还将要投入9-12亿元，而研发投入将进一步加剧谋划亏损。

（图源：康希诺官网）

康希诺烧掉的钱从哪里来？

融资或许是最有用也最主要的途径。据天眼查信息显示，包罗2019年3月赴港上市在内，其现在已经完成了8轮融资，累计融资超19亿元。其中，C轮完成的4.5亿元人民币融资，更是创下了中国疫苗行业单笔融资金额最高纪录。

2020年1月，继在港股上市未满一年，康希诺又向证监会正式递交了科创板上市申请并获得受理，拟公然刊行不跨越2480万股，召募资金10亿元用于生产基地二期建设，在研疫苗研发，疫苗追溯、冷链物流系统及信息系统建设，填补流动资金等。

经由3个月的排队期待时间，康希诺最终于4月30日乐成过会，或将成为“港股 科创板”疫苗观点第一股。

不外，就现在来看，主营业务收入为零、资金缺口伟大、产物商业化不确定性高等问题依旧是康希诺需要重点攻克的问题。

对此，其曾在招股书中示意，若是公司研发项目希望或产物上市后销售情形不及预期，公司未盈利状态可能连续存在或累计未填补亏损连续扩大，存在触发退市条件的风险。据悉，停止2019年12月31日，康希诺累计未填补亏损金额仍有-3.68亿元。

文 | AI财经社 周享�

编 |鹿鸣

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